九年利潤(rùn)一朝空，奧馬電器“互金夢(mèng)”未醒
近日，奧馬電器(002668)（002668.SZ）兩份公告，引發(fā)股價(jià)劇烈震蕩。
2019年6月14日，奧馬電器披露《關(guān)于部分債務(wù)逾期的公告》表明，截至6月12日奧馬電器逾期債務(wù)合計(jì)約2.7億元。
然而，奧馬電器曾于4月25日公告13億元閑置資金將持續(xù)用以理財(cái)，同時(shí)質(zhì)押子公司奧馬冰箱100%股權(quán)給中山金控用以融資9.7億元。也就是說(shuō)，奧馬電器合計(jì)有22.7億元可以用，為何還不上區(qū)區(qū)2.7億元的到期債務(wù)？公告一出，市場(chǎng)上猜測(cè)紛紜。
6月16日，奧馬電器董事會(huì)緊急簽發(fā)了澄清公告。公告解釋了不多于13億元理財(cái)資金是計(jì)劃滾動(dòng)使用的總額，非已使用；來(lái)自中山金控的9.7億元紓困基金已用于清償17奧馬01、02兩期私募債的本息。奧馬電器還表示將繼續(xù)采取多種措施籌集資金償還債務(wù)，除了積極開(kāi)拓新業(yè)務(wù)、對(duì)外股權(quán)投資進(jìn)行處置轉(zhuǎn)讓等措施外，目前已與部分債權(quán)人達(dá)成展期、部分償還的方案。
獨(dú)角金融注意到，奧馬電器各期年報(bào)顯示，奧馬冰箱2016年、2017年、2018年歸屬上市公司凈利潤(rùn)分別為3.33億元、3.21億元和3.53億元。奧馬冰箱凈利連年增長(zhǎng)，奧馬電器為何還是陷入了債務(wù)困境呢？
這還要從奧馬電器一直對(duì)外宣稱的“冰箱+金融科技”雙主業(yè)談起。
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機(jī)關(guān)算盡反虧了十年利潤(rùn)
一位業(yè)內(nèi)人士告訴獨(dú)角金融，“奧馬電器互金業(yè)務(wù)的問(wèn)題頻出，導(dǎo)致大量對(duì)外投資、對(duì)外貸款等業(yè)務(wù)的本金與收益不能有效收回，從而造成可支配資金不足以償付陸續(xù)到期的債務(wù)。”
2015年10月28日，現(xiàn)任董事長(zhǎng)趙國(guó)棟入主奧馬電器，很短的時(shí)間內(nèi)給奧馬電器的商業(yè)路徑強(qiáng)開(kāi)了另一條路。
2015年11月，趙國(guó)棟便推動(dòng)奧馬電器收購(gòu)了自己創(chuàng)立的中融金的51%股權(quán)，此次收購(gòu)形成商譽(yù)5.47億元，后來(lái)該商譽(yù)成為了2018年虧損近20億的一大禍因。
該收購(gòu)既有利于趙國(guó)棟依托實(shí)體企業(yè)繼續(xù)布局自身長(zhǎng)袖善舞多年的互金領(lǐng)域，這也方便趙國(guó)棟的中融金借殼奧馬電器而實(shí)現(xiàn)彎道上市，某不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士如是說(shuō)。
關(guān)于借殼可能性，前述人士補(bǔ)充道：“借殼的案例在國(guó)內(nèi)已經(jīng)很多，這不是稀奇事，特別是通過(guò)借殼中小板上市公司，畢竟這類上市公司體量相對(duì)不大，資本好撬動(dòng)。同時(shí)原團(tuán)隊(duì)也許也樂(lè)意拿錢走人，甚至是帶著現(xiàn)金與剝離走的資產(chǎn)一起走。畢竟有現(xiàn)金得到，自己一手拉扯大的資產(chǎn)也還在，何樂(lè)而不為呢？”只是到如今，這件事并沒(méi)有明顯的跡象。
趙國(guó)棟的入主，互金公司借殼的可能性，以及當(dāng)時(shí)P2P、分期貸、區(qū)塊鏈等概念火熱，讓投資者看到了機(jī)會(huì)。于是，歷經(jīng)3個(gè)月的停盤后，奧馬電器復(fù)盤即錄得一字板漲停，其后態(tài)勢(shì)不減，連續(xù)接上8個(gè)漲停。直到2015年11月27日，達(dá)到最高26.85元/股。這一輪起始于7.33元/股的行情，絕對(duì)增幅達(dá)到266.30%。
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嘗到了好處，奧馬電器2015年年報(bào)公告，將走“冰箱制造銷售業(yè)務(wù)+金融科技”的雙軌道路。
為了更加集中力量發(fā)展互金業(yè)務(wù)，2017年4月，趙國(guó)棟推動(dòng)了剩余中融金49%股權(quán)的收購(gòu)行動(dòng)，達(dá)到全資控股。值得注意的是，這一次沒(méi)有商譽(yù)。而縱觀2015年10月28日以來(lái)奧馬電器互金布局，其投資廣且金額大。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)報(bào)道，其投資及新設(shè)投資包括中融金、錢包好車、錢包小貸、錢包匯通等合計(jì)超過(guò)30億元。
2016年、2017年，互金業(yè)務(wù)確實(shí)給奧馬電器帶來(lái)了凈利潤(rùn)，且由于其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，毛利率大大高于重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的冰箱制造銷售業(yè)務(wù)。
但是，2018年中融金等互金業(yè)務(wù)線受P2P爆雷狂潮以及互金監(jiān)管強(qiáng)風(fēng)的影響，相關(guān)貸款業(yè)務(wù)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備11.21億元，確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債3.97億元，對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備5.48億元。綜合后，歸母公司凈利潤(rùn)為-19.03億元。而這，幾乎是奧馬電器2009年到2017年的總利潤(rùn)。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2009年起的近十年間奧馬電器每年凈利潤(rùn)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，2010年超過(guò)億元，2017年達(dá)到3.99億元。以凈利潤(rùn)測(cè)算，奧馬電器9年來(lái)積攢了高達(dá)19.69億元的家底。
�。▉�(lái)源：Wind數(shù)據(jù)庫(kù)，獨(dú)角金融整理）
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“互金夢(mèng)”仍舊在繼續(xù)
不過(guò)，即使奧馬電器一年虧了前九年的利潤(rùn)，趙國(guó)棟也沒(méi)打算要砍掉互金業(yè)務(wù)。
奧馬電器2018年年報(bào)表明，在金融科技領(lǐng)域，仍將堅(jiān)持“場(chǎng)景+科技+新金融”發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建及深入場(chǎng)景批量獲取客戶以大幅降低獲客成本，另一方面以場(chǎng)景獲取及積累數(shù)據(jù)，通過(guò)大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)手段來(lái)提升風(fēng)控水平，提高服務(wù)效率，協(xié)助將傳統(tǒng)金融服務(wù)普及到中小微企業(yè)及個(gè)人，助力金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
關(guān)于深入場(chǎng)景而大幅降低獲客成本，麻袋研究院高級(jí)分析師王詩(shī)強(qiáng)對(duì)獨(dú)角金融表示，作為上市公司，奧馬電器在冰箱制造領(lǐng)域營(yíng)收較高，但是與互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)切合度并不高，利用股東品牌、資源降低獲客成本較難。
關(guān)于利用各種科技手段提升服務(wù)水平，獨(dú)角金融注意到，奧馬電器的相關(guān)募投項(xiàng)目已然出現(xiàn)重大可行性變化，相應(yīng)項(xiàng)目已被終止，如基于商業(yè)通用的數(shù)據(jù)管理信息系統(tǒng)項(xiàng)目和智能POS項(xiàng)目。那么未來(lái)其他金融科技領(lǐng)域業(yè)務(wù)，前途如何，仍舊需要打個(gè)問(wèn)號(hào)。
�。▉�(lái)源：奧馬電器2018年年報(bào)）
與此同時(shí)，互金業(yè)務(wù)下的錢包生活屢遭投訴存在“砍頭息”等違規(guī)行為，這并不符合2018年報(bào)中所闡述的助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念。獨(dú)角金融注意到，錢包生活官網(wǎng)仍舊展示“奧馬電器旗下互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)科技服務(wù)平臺(tái)”，業(yè)務(wù)涵蓋了錢包生活A(yù)PP、錢包iPOS、錢包招財(cái)貸三個(gè)方面。
值得注意的是，其支付相關(guān)業(yè)務(wù)錢包iPOS目前尚未取得第三方支付牌照。
奧馬電器也曾想聯(lián)合甘肅銀行、金徽酒共同發(fā)起設(shè)立隴銀消費(fèi)金融股份有限公司，只是迫于2018年的經(jīng)營(yíng)狀況以及財(cái)務(wù)壓力，2019年5月10日，不得不宣告暫時(shí)終止該項(xiàng)業(yè)務(wù)。
但是其他互金業(yè)務(wù)方面，奧馬電器已經(jīng)持有小貸牌照，同時(shí)還參與設(shè)立了保理、保險(xiǎn)、基金、資管等公司，并申請(qǐng)相關(guān)牌照。據(jù)最新奧馬電器回復(fù)深交所問(wèn)詢函的內(nèi)容，其已然開(kāi)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)、助貸業(yè)務(wù)、車貸業(yè)務(wù)與信用卡等互金業(yè)務(wù)。
顯然，奧馬電器的“互金夢(mèng)”仍舊在繼續(xù)。
