多家上市公司賤賣(mài)互金資產(chǎn) 奧馬電器2元賣(mài)中融金
年終將至，多家上市公司賤賣(mài)互金資產(chǎn)現(xiàn)象引業(yè)內(nèi)關(guān)注。近日，奧馬電器擬2元轉(zhuǎn)讓中融金100%股權(quán)、熊貓金控?cái)M1元甩賣(mài)熊貓資本全部股權(quán)一事，引來(lái)投資者質(zhì)疑及交易所問(wèn)詢(xún)。有分析人士稱(chēng)，從被賤賣(mài)的資產(chǎn)情況看，上市公司此舉，一方面是為盡快甩掉資產(chǎn)包袱，從而讓年度業(yè)績(jī)更好看。另一方面，也反映出目前市場(chǎng)對(duì)互金資產(chǎn)的估值已進(jìn)入一個(gè)極低區(qū)間的狀態(tài)，網(wǎng)貸行業(yè)未來(lái)發(fā)展充滿不確定性，使得資本機(jī)構(gòu)也只能處于觀望狀態(tài)。
奧馬電器2元“賤賣(mài)”中融金
近14億元高價(jià)買(mǎi)入，如今作價(jià)2元低價(jià)賣(mài)出，奧馬電器的“賠本”互金生意不僅引來(lái)業(yè)內(nèi)唏噓，更迎來(lái)交易所的質(zhì)疑。12月23日，奧馬電器就此事進(jìn)行了回應(yīng)：互金行業(yè)監(jiān)管巨變、網(wǎng)貸局面短期不會(huì)改善、中融金業(yè)績(jī)惡化連續(xù)虧損，正是其“賤賣(mài)”互金資產(chǎn)主因。
這樁買(mǎi)賣(mài)要從四年前說(shuō)起。2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，資本熱逐下跨界入局者亦跑步進(jìn)場(chǎng)。這時(shí)，以做冰箱為主業(yè)的奧馬電器也追上風(fēng)口，欲實(shí)現(xiàn)冰箱和互金業(yè)務(wù)“兩條腿”走路。2015年11月，奧馬電器正式宣布，以現(xiàn)金6.12億元收購(gòu)互金公司中融金51%股權(quán)；之后至2017年，中融金超額完成利潤(rùn)承諾，由此，奧馬電器于2017年4月，再以現(xiàn)金7.84億元收購(gòu)中融金剩余49%股權(quán)。
但兩年后，情況出現(xiàn)驚人的反轉(zhuǎn)。今年12月15日，奧馬電器披露關(guān)于出售全資子公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告，擬以2元價(jià)格出售中融金，交易方則為奧馬電器實(shí)際控制人趙國(guó)棟及其控制的企業(yè)權(quán)益寶（北京）科技有限公（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“權(quán)益寶”）。
曾以近14億元高價(jià)被收購(gòu)的中融金，將以2元身價(jià)被轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑠W馬電器此番操作，引來(lái)交易所的閃電問(wèn)詢(xún)。12月15日當(dāng)天，深交所中小板公司管理部下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求奧馬電器就收購(gòu)和出售中融金采用不同評(píng)估方法的原因及合理性等事項(xiàng)進(jìn)行說(shuō)明。
針對(duì)問(wèn)詢(xún)，奧馬電器回應(yīng)稱(chēng)，2019年以來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融監(jiān)管政策和互金行業(yè)整體環(huán)境持續(xù)變化，中融金經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)惡化，為避免中融金進(jìn)一步對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響，因此公司策劃出售該金融資產(chǎn)。據(jù)其披露，截至2019年9月30日，中融金歸母凈虧損7728.62萬(wàn)元，母公司對(duì)中融金長(zhǎng)期股權(quán)投資成本為6.65億元，全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，長(zhǎng)期股權(quán)投資凈值為0，因此出售時(shí)點(diǎn)產(chǎn)生的實(shí)際收益為2元。
不過(guò)，北京商報(bào)記者注意到，此次受讓方趙國(guó)棟，亦為奧馬電器實(shí)際控制人，且持有權(quán)益寶100%股權(quán)。也就是說(shuō)，近14億買(mǎi)來(lái)的公司2塊錢(qián)甩賣(mài)給自己？對(duì)此，北京商報(bào)記者多次聯(lián)系奧馬電器進(jìn)行采訪，但均未接通電話。不過(guò)，多位業(yè)內(nèi)人士向北京商報(bào)記者指出，中融金經(jīng)營(yíng)情況并不樂(lè)觀，且有持續(xù)惡化的可能，奧馬電器出售該資產(chǎn)也意味著該虧損額不再并表，此舉也是為盡快甩掉資產(chǎn)包袱，從而讓年度業(yè)績(jī)更好看。至于2元轉(zhuǎn)讓?zhuān)鋵?shí)就是左手倒右手的操作。
上市公司“逃離”互金行業(yè)
值得關(guān)注的是，高買(mǎi)賤賣(mài)互金資產(chǎn)，奧馬電器并非孤例。北京商報(bào)記者注意到，當(dāng)前，在網(wǎng)貸行業(yè)清退潮中，已有不少上市公司相繼甩賣(mài)旗下互金資產(chǎn)。12月13日，熊貓金控發(fā)公告稱(chēng)，與浩長(zhǎng)咨詢(xún)簽署協(xié)議，向其轉(zhuǎn)讓熊貓資本100%的股權(quán)。由于熊貓資本目前凈資產(chǎn)為負(fù)，故該交易轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1元整。同樣，該轉(zhuǎn)讓事宜因價(jià)格問(wèn)題收到上交所問(wèn)詢(xún)函。但截至目前，熊貓金控仍未對(duì)該問(wèn)詢(xún)做出回復(fù)，僅在12月18日提出將盡快完成問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)工作，預(yù)計(jì)不晚于2019年12月25日披露內(nèi)容。
對(duì)此，北京市網(wǎng)絡(luò)法學(xué)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)車(chē)寧指出，在互金風(fēng)險(xiǎn)暴露越來(lái)越充分、前景越來(lái)越不明朗的情況下，上市公司出售這些資產(chǎn)，一方面可讓自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)更加健康，讓年度業(yè)績(jī)更好看；同時(shí)也是受特殊環(huán)境影響，當(dāng)前上市公司流動(dòng)性緊張，此舉也是為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盤(pán)活資金流動(dòng)性，從而讓自身能夠有足夠“彈藥”過(guò)冬。
北京商報(bào)記者注意到，除熊貓金控、奧馬電器外，今年內(nèi)，還有大連控股、寶鷹股份兩家上市公司“逃離”互金行業(yè)。另?yè)?jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2016年至今年11月底，共有29家上市系互金平臺(tái)現(xiàn)上市公司退出情況，其中20家平臺(tái)因上市公司退出而摘掉了上市系標(biāo)簽。
從上市公司的退出時(shí)間來(lái)看，2017年退出的數(shù)量最多，共有15家上市公司退出，近兩年來(lái)數(shù)量略有所下降。另從部分上市公司退出網(wǎng)貸平臺(tái)的公告來(lái)看，上市公司退出的原因，一是由于監(jiān)管政策發(fā)生變化，公司并不看好行業(yè)的發(fā)展前景，決定退出網(wǎng)貸行業(yè)；二是部分上市公司退出平臺(tái)后，會(huì)由其集團(tuán)或關(guān)聯(lián)主體繼續(xù)持股該平臺(tái)，以避免上市公司與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)存在直接的股權(quán)關(guān)系；三是出于戰(zhàn)略考慮，集中資源聚焦主業(yè)而退出網(wǎng)貸行業(yè)。
網(wǎng)貸之家研究院院長(zhǎng)張葉霞指出，因網(wǎng)貸行業(yè)政策的不確定性較大，且不少被賣(mài)掉的互金資產(chǎn)并非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，部分甚至進(jìn)入了經(jīng)偵介入階段。由此可看出，上市公司的“賤賣(mài)”，一是所處置的資產(chǎn)在當(dāng)前市場(chǎng)估值較低，二是該資產(chǎn)對(duì)上市公司而言是個(gè)負(fù)債，賣(mài)掉后業(yè)績(jī)可能會(huì)好看一些。
不過(guò)，張葉霞進(jìn)一步稱(chēng)，“上市公司以極低的價(jià)格出售一個(gè)可能存量尚未消化完成且存在一定壞賬資產(chǎn)的互金平臺(tái)，首先可能會(huì)受到交易所的問(wèn)詢(xún)；其次，部分違規(guī)互金平臺(tái)最終可能會(huì)進(jìn)入經(jīng)偵介入階段，上市公司即使售出，可能也無(wú)法避免這方面的問(wèn)題”。
互金資產(chǎn)估值進(jìn)入極低區(qū)間
網(wǎng)貸高光時(shí)刻，上市公司爭(zhēng)相入局互金，上市系互金平臺(tái)更被業(yè)內(nèi)視為行業(yè)“頭部軍”；狂歡過(guò)后，網(wǎng)貸一地雞毛，上市公司相繼“逃離”互金的境況，亦引業(yè)內(nèi)深思。對(duì)此，張葉霞直言，多家上市公司賤賣(mài)互金資產(chǎn)，這一現(xiàn)象正反映了目前外界市場(chǎng)對(duì)于互金資產(chǎn)的估值已進(jìn)入一個(gè)極低區(qū)間，網(wǎng)貸行業(yè)未來(lái)發(fā)展充滿較大的不確定性，使得資本機(jī)構(gòu)也只能處于觀望狀態(tài)。
車(chē)寧則指出，“互金資產(chǎn)被賤賣(mài)，對(duì)被賤賣(mài)的互金公司來(lái)說(shuō)，影響是非常大的。根據(jù)目前網(wǎng)貸轉(zhuǎn)型方案來(lái)看，互金公司需要有資金注入，需要有戰(zhàn)略伙伴甚至股東加盟，而如果照互金資產(chǎn)大面積被賤賣(mài)的情況來(lái)看，互金機(jī)構(gòu)后期若想引入戰(zhàn)略合作者，或股東資金等，都非常不利”。
而對(duì)于已被賣(mài)掉的互金機(jī)構(gòu)，張葉霞建議，若新股東或自身還有一定的資金實(shí)力，建議可轉(zhuǎn)型做助貸機(jī)構(gòu)、小貸或理財(cái)超市等。她稱(chēng)：“目前有實(shí)力的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)均在積極謀求轉(zhuǎn)型，尋求業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，未來(lái)將逐步升級(jí)為集團(tuán)化的互金企業(yè)；實(shí)力稍差的平臺(tái)也在緊跟監(jiān)管步伐進(jìn)行合規(guī)整改，等待監(jiān)管的進(jìn)一步指示。”
