誰(shuí)會(huì)接盤(pán)格力電器
一則格力電器(000651)停牌公告在資本圈刷屏，控股股東珠海格力集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“格力集團(tuán)”)正籌劃轉(zhuǎn)讓所持有的部分格力電器股權(quán)，可能涉及公司控制權(quán)變動(dòng)。按照目前業(yè)內(nèi)的推測(cè)，格力電器或許會(huì)進(jìn)一步由國(guó)有資本控股，也存在引入民營(yíng)經(jīng)濟(jì)或由格力電器高層接盤(pán)的可能，但不論其控制權(quán)如何變更，都將對(duì)上市公司未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。
控股權(quán)或生變
格力電器發(fā)布的公告顯示，公司擬籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)，公司股票自4月1日開(kāi)市起臨時(shí)停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日。不過(guò)格力電器并未透露具體情況，僅在公告中稱(chēng)具體交易方案尚在籌劃中，相關(guān)交易受讓對(duì)象應(yīng)在履行相關(guān)國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序后確定，且相關(guān)事項(xiàng)涉及國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門(mén)等有權(quán)部門(mén)事前審批，能否獲得有權(quán)部門(mén)批準(zhǔn)及批準(zhǔn)時(shí)間具有不確定性。
據(jù)報(bào)道，一位接近格力電器的人士透露，格力集團(tuán)確有股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向，轉(zhuǎn)讓比例很可能會(huì)超過(guò)10%，轉(zhuǎn)讓后會(huì)使得格力電器控股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移。但國(guó)資轉(zhuǎn)讓需要走資產(chǎn)評(píng)估和招投標(biāo)的程序，現(xiàn)在轉(zhuǎn)讓的對(duì)象和價(jià)格都還沒(méi)有進(jìn)一步消息。
根據(jù)格力電器2018年三季報(bào)，格力集團(tuán)持有格力電器約10.96億股股份，以18.22%的持股比例位居格力電器第一大股東之列。格力集團(tuán)注冊(cè)地為珠海，業(yè)務(wù)性質(zhì)為投資與管理，注冊(cè)資本8億元，由珠海市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海市國(guó)資委”)持股100%，也就是說(shuō)格力電器有著國(guó)企背景。
截至2018年三季度末，格力電器的前五大股東分別為：格力集團(tuán)、河北京海擔(dān)保投資有限公司、香港中央結(jié)算有限公司、中國(guó)證券金融股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司-海利年年。其中，第二大股東河北京海擔(dān)保投資有限公司由10家格力電器區(qū)域銷(xiāo)售公司組建，持有格力電器8.91%的股份，第三位至第九位的股東則是機(jī)構(gòu)投資者，在機(jī)構(gòu)投資者中，香港中央結(jié)算有限公司持股比例最高。格力電器董事長(zhǎng)董明珠位列第十大股東，持股比例為0.74%，且是十大股東中唯一的自然人。
針對(duì)控制權(quán)將如何變更的問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電格力電器董秘辦公室，截至發(fā)稿，電話(huà)并未有人接聽(tīng)。格力電器市場(chǎng)部相關(guān)人士也沒(méi)有就此事給出詳細(xì)說(shuō)法，只稱(chēng)向相關(guān)部門(mén)了解中。
誰(shuí)會(huì)是接盤(pán)者
業(yè)內(nèi)關(guān)于格力集團(tuán)部分股權(quán)的去向有多種猜測(cè)，但總體來(lái)說(shuō)分為兩種趨勢(shì)：引入民營(yíng)力量深化混改或者依然由國(guó)有資本控股。
一種市場(chǎng)猜測(cè)認(rèn)為，格力電器或許會(huì)引入民營(yíng)力量。目前，國(guó)家鼓勵(lì)國(guó)企推進(jìn)混合所有制改革，尤其在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)。格力電器所在的空調(diào)、家電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，符合推進(jìn)混合所制改革的條件。格力電器發(fā)布公告后，有傳言稱(chēng)阿里巴巴將收購(gòu)格力電器5%的股份，但隨后阿里巴巴迅速否認(rèn)了這個(gè)消息。
產(chǎn)業(yè)觀(guān)察家洪仕斌則認(rèn)為，格力電器管理層也有可能通過(guò)格力集團(tuán)對(duì)格力電器進(jìn)行控股，而在此之前，部分管理層也持有格力電器部分股權(quán)，“如果由董明珠和代理商來(lái)接手股份，將加大董明珠以及核心代理商股權(quán)，因?yàn)樗麄儸F(xiàn)在本就是第二大股東。現(xiàn)在正在推行國(guó)有企業(yè)混改機(jī)制，董明珠與格力電器已經(jīng)捆綁得很深了，這也有助于為她以后在格力電器混改的時(shí)候增加一些話(huà)語(yǔ)權(quán)”。
不過(guò)，中國(guó)企業(yè)報(bào)家電主編許意強(qiáng)指出，如果是混改或者二股東接盤(pán)，停牌時(shí)間不可能只有短短5天，也不會(huì)突然發(fā)公告宣布這個(gè)消息。最大的可能是珠海市國(guó)資委將格力集團(tuán)持有的格力電器股份無(wú)償劃撥給其國(guó)有運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，而這個(gè)平臺(tái)很可能就是珠海投資控股有限公司。“格力集團(tuán)現(xiàn)在其實(shí)已經(jīng)成了一個(gè)空殼，最大的資產(chǎn)就是格力電器18.22%的股份，沒(méi)有太大存在的必要，珠海市國(guó)資委可以通過(guò)珠海投資控股有限公司直接控股格力電器，此前董明珠離任格力集團(tuán)董事長(zhǎng)應(yīng)該也是出于這個(gè)原因。”
產(chǎn)經(jīng)觀(guān)察家、釘科技總編丁少將也認(rèn)為，比較大的可能是由有國(guó)資背景的機(jī)構(gòu)接手，比如珠海市國(guó)資委。畢竟在粵港澳大灣區(qū)的規(guī)劃實(shí)施過(guò)程中，格力電器應(yīng)該會(huì)起較為重要的作用，且格力電器本身是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張劍鋒表示，如果格力集團(tuán)將公開(kāi)拍賣(mài)所持格力電器的股權(quán)并順利進(jìn)行，對(duì)于格力電器而言有著積極影響。有利于減少行政干預(yù)，從而推動(dòng)格力電器發(fā)展計(jì)劃的落實(shí)。
董明珠的去留
在猜測(cè)接盤(pán)者的同時(shí)，董明珠是否將繼續(xù)帶領(lǐng)格力電器繼續(xù)走下去也成為一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。近七年來(lái)，董明珠已經(jīng)與格力這個(gè)品牌緊緊聯(lián)系在一起。
自2012年進(jìn)入“董明珠時(shí)代”以來(lái)，格力電器營(yíng)收迅速上漲。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年格力電器實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約為993.16億元。到2017年，格力電器的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)至約1482.86億元，2018年前三季度格力電器的營(yíng)業(yè)收入約1486.99億元。格力電器預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約2000億-2010億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約為260億-270億元，比2017年同比增長(zhǎng)16%-21%。截至4月1日，格力電器的總市值為2840億元。據(jù)此計(jì)算，格力集團(tuán)18.22%的持股比例對(duì)應(yīng)的市值約為517.45億元。
今年1月16日，65歲的董明珠高票當(dāng)選新一任非獨(dú)立董事，并以9票同意、0票反對(duì)、0票棄權(quán)當(dāng)選為格力電器董事長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，如果格力集團(tuán)之后保持3%-5%以上股權(quán)，依然有提名董事的權(quán)力。即使格力電器的第一大股東產(chǎn)生變化，假如第二大股東京海擔(dān)保和格力集團(tuán)形成一致行動(dòng)人關(guān)系，聯(lián)合體則有可能繼續(xù)保持控股權(quán)，董明珠繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)基本無(wú)懸念；若格力集團(tuán)失去控制權(quán)，按照正常流程，若產(chǎn)生新控股股東，則新大股東可以提名新董事人員，即改組董事會(huì)，那原董事長(zhǎng)董明珠是否還能被新東家提名，就成為疑問(wèn)。
在丁少將看來(lái)，控股權(quán)的變化將會(huì)使格力電器的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)地位進(jìn)一步凸顯，格力電器的“接班人”問(wèn)題應(yīng)該會(huì)被再次提及。在格力電器2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，董明珠曾就格力未來(lái)接班人的問(wèn)題回應(yīng)：“我心目當(dāng)中還是有評(píng)估的，誰(shuí)能真正對(duì)未來(lái)格力電器的發(fā)展負(fù)責(zé)，這是個(gè)嚴(yán)肅話(huà)題，這個(gè)人選不是我說(shuō)了算，是他自己做出來(lái)的。”
“不論格力電器控制權(quán)如何變更，都將給上市公司未來(lái)發(fā)展帶來(lái)重要影響。”一位滬上私募人士說(shuō)。
值得一提的是，格力電器停牌的消息也刺激了家電行業(yè)板塊的大漲。截至4月1日收盤(pán)，家電行業(yè)的整體漲幅為4.21%。板塊內(nèi)，海信家電、華帝股份在4月1日以漲停收盤(pán)。小天鵝A漲幅在9%以上，九陽(yáng)股份、老板電器、美的集團(tuán)、新寶股份的漲幅均超過(guò)8%。
