被強制執(zhí)行30億后，又收到監(jiān)管函，蘇寧電器資金困局何解？
蘇寧電器又出事了？被強制執(zhí)行30億標的之后，蘇寧電器6月10日收到深交所發(fā)布的監(jiān)管函。根據(jù)監(jiān)管函，因觸發(fā)協(xié)議約定的違約條款，蘇寧電器所持蘇寧易購的1950萬股被強制平倉。
蘇寧電器是蘇寧易購的第二大流通股股東。根據(jù)東方財富，截至6月11日收盤，蘇寧易購股價下跌2.97%，收盤價報6.21元/股，較去年最高價12.95元/股遭遇腰斬。
風波持續(xù)，蘇寧電器收深交所監(jiān)管函
6月10日晚間，深交所發(fā)出《關于蘇寧電器集團有限公司的監(jiān)管函》。監(jiān)管函稱，近日蘇寧電器因部分股票質押式回購交易觸發(fā)協(xié)議約定的違約條款。被通過集中競價方式共減持1950萬股，占上市公司總股本的 0.21%。但其并未在本次減持事項首次發(fā)生的15個交易日前公告相關減持計劃。
此前，根據(jù)天眼查網(wǎng)頁顯示，蘇寧電器6月初新增一條高風險信息，稱該公司因未按時履行法律義務而被法院強制執(zhí)行超30億元標的，執(zhí)行法院為北京市第二中級人民法院。劉玉萍、張近東、蘇寧電器集團有限公司、蘇寧置業(yè)集團有限公司均是被執(zhí)行人。據(jù)有關消息稱，目前該案尚處于立案階段，蘇寧方面已經(jīng)正式向北京二中院提出執(zhí)行異議，現(xiàn)在尚未進入實質執(zhí)行階段。
值得注意的是，6月2日晚間蘇寧易購發(fā)布公告稱，當日，該公司股東蘇寧電器集團與新零售基金簽署《股份轉讓協(xié)議》，蘇寧電器集團擬將持有的公司5.2億股(占公司總股本5.59%)轉讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金（下稱“新零售基金”）。交易的轉讓價款總額為 31.82億元，每股轉讓價格為 6.12 元/股。
此外，蘇寧易購公司控股股東、實際控制人張近東還與新零售基金簽署了股份回購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，張近東應于2022年4月1日前向新零售基金完成股份回購。公司股東張近東以本人持有的上市公司10億股限售流通股，占所持公司股份的51.23%，占公司總股本的10.74%，為其履行回購義務提供質押擔保。
扣非凈利潤連續(xù)7年虧損
股權變動的背后，是蘇寧易購連續(xù)7年扣非凈利潤虧損，即主業(yè)虧損，依靠出售資本維持賬面盈利。
根據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，從2014年開始，營收呈現(xiàn)不穩(wěn)定性增長，同比增長率波動幅度較大。2020年營收首次呈現(xiàn)同比下降，歸屬凈利潤首次呈現(xiàn)虧損，而扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)7年處于虧損狀態(tài)。也就是說，2020年，資本騰挪已經(jīng)不再能為蘇寧易購保持盈利狀態(tài)。2020年蘇寧易購實現(xiàn)營收2522.96億元，同比下降6.29%；扣除非經(jīng)常性損益后，凈虧損68.07億元，這是蘇寧易購上市以來最大的虧損。
另外，根據(jù)蘇寧易購財報，2018-2020年，蘇寧電器的資產(chǎn)負債率分別為55.78%、63.21%、 63.77%。同期經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額分別為-138.87億元、-178.65億元、-16.22億元。
對此，財經(jīng)評論員馬賽認為，蘇寧易購近年來經(jīng)營狀況不佳的原因主要有兩個，第一是競爭對手的成長，第二是蘇寧整體并沒有專注主業(yè)，過分的多元化經(jīng)營無法保證主業(yè)的盈利。之所以能保持歸屬凈利潤盈利，還是因為資產(chǎn)的變賣和投資的資產(chǎn)升值。
轉換策略，聚焦零售主航道
經(jīng)營狀態(tài)陷入困局，蘇寧易購應該如何脫困？
據(jù)了解，2021年蘇寧將大力進行業(yè)務變革，加快開放賦能、優(yōu)化線下店面結構、推動大快消供應鏈融合、推進物流網(wǎng)絡的結構調整；將聚焦家電、自主產(chǎn)品、低效業(yè)務調整以及各類費用控制四個利潤點，強化蘇寧易購主站、零售云、B2B平臺、貓寧四個規(guī)模增長源。
張近東強調，要自上而下聚焦零售主航道、主戰(zhàn)場，深挖供應鏈、全場景運營、用戶服務、零售技術的護城河，凸顯區(qū)域管理網(wǎng)絡的特色化優(yōu)勢，“針對不在零售主賽道的，就要主動做減法、收縮戰(zhàn)線，該關的關，該砍的砍”。
根據(jù)2021年一季報，蘇寧易購實現(xiàn)營收540.05億元，同比下降6.63%，歸屬凈利潤4.56億元，同比增長182.80%，扣非凈利潤-9.38億元，同比下降87.49%。顯然扣非凈利潤虧損有所改善，但尚未實現(xiàn)盈利。
對于蘇寧易購后市發(fā)展，馬賽也表示“個人謹慎看好”。原因系近期張近東已經(jīng)提到回歸主業(yè)，放棄多元化，那么加上之前的基礎，遍布全國位置優(yōu)良的體驗店帶來不錯的體驗式消費，布局早已成熟，相信蘇寧慢慢地會走出困境。
